当宣州观察使，代替杨渥。
杨渥牢牢记得徐温的话，一看是徐温派来的使节，这才放心前来。抵达扬州之后，杨行密宣布杨渥为淮南留后，把军政大权移交给他。
与此同时，朱温平定荆襄，并东征淮南，无果而返，如前文所述。
朱温在淮南地区缺少运气加持。无论是天时、地利、还是人和，此时都是讨伐淮南的最佳时机：杨行密病危，蠢材杨渥继位，集团内部暗潮涌动，内乱危机重重，而朱温新定荆襄，淮南失去淮河天险，朱温奋荆襄余威，震慑四方，不正是讨平淮南的大好时机吗？
理论上看，确实如此。但俗话说心急吃不了热豆腐。朱温缺乏充分的战前准备工作，临时起意，仓促东征。后勤补给成为朱温“三征淮南”的最大短板，并直接导致了他的失败。
不仅缺乏粮草，就连士兵的冬衣都没有配发，路线也没有侦查好，竟然迷路一百多里地，给严重不足的后勤供应雪上加霜。
前文有叙，不再赘述。
就在朱温饮恨退兵之后，杨行密终于永远的闭上了眼睛，与世长辞，享年54岁。
杨行密，初名杨行愍，占据庐州后，时任淮南节度使高骈为他改今名。世代农家，不精通武艺，但身材魁梧，手能举三百斤，靠着一身蛮勇混社会，又因胸怀宽广有智慧，笼络了一大批精明能干的小弟，在“三十六英雄”的帮助下，通过黑吃黑发展壮大，最终占据庐州，并以庐州为革命根据地，抓住毕师铎兵变的机会，取得了突破性发展。
据记载，某次，他的手下将他坐骑的笼头割断，将装饰用的黄金偷走。杨行密视而不见，不予追究。所谓大人不计小人过。
他的叛将蔡俦刨了他的祖坟，等平定蔡俦后，部众劝他刨蔡俦的祖坟作为报复，而被杨行密拒绝。
早先，一位叫张洪的贴身保镖，不知出于何种动机，突然挥剑袭击杨行密，被杨行密躲开，张洪被现场制服，并被处死，随后，杨行密让张洪的好哥们儿陈绍贞继续当自己的贴身保镖，仍然是负剑而侍，丝毫不加怀疑。
与杭州钱镠的拉锯战中，钱镠手下名将成及不幸被俘，杨行密赐给成及一座扬州城内的大别墅，因成及是武将，故而屋里屋外摆放着各种兵器。杨行密经常独身一人前去探望，不穿盔甲、不戴兵器，与成及觥筹交错、谈笑风生，喝醉后就在成及的卧房里倒头酣眠。
除了心怀宽大，杨行密的另一特点是勤俭不忘初心。曾经有一次，杨行密视察台濛的工作，台濛准备了排场盛大的欢迎仪式和丰盛的宴席，然而杨行密却面带不悦之色。等杨行密走后，台濛发现杨行密遗落了一件贴身内衬，那是一件打满补丁的破衣服，台濛赶紧快马加鞭追上杨行密，物归原主。杨行密捧着补丁内衬，笑道：“让你见笑啦。我出身穷苦农家，不敢忘本！”台濛羞愧地无地自容，自此戒掉铺张浪费，亦崇尚节俭之风。
杨行密