时候的奉票，已经开始由实转虚。
在东北要使用大洋了，还得跑去上海兑换。或者通过银行兑到上海，再由上海兑回东北。小民连汇费都出不起。
所谓的兑换劵，实际上就是奉票回避兑换的方式。
除此外兑汇劵的准备金为分为两种，第一是白银，第二则是日本的金元票。
规定大洋票与日本金元票为一比一比例兑换。
一个货币准备外汇是很正常的，但是正常的外汇准备是准备的一篮子货币。也就是各种货币的外汇都有。
而此时的奉票选择金元票作为准备金则是另一种情况，以日元作为准备金。是完全替日本分担风险。
简单的来说，日元的发行权不在张作霖手里。日本人万一超发货币，奉票将会成为日元的陪葬品。
1924，直奉战争时期
但是奉票的贬值，也不全是日本人的原因。
1924年，张作霖发动第二次直奉战争。
当年发行奉票5000万元，是1921年的两倍，1925年年底，奉票发行总额已经达到了一亿三千万。奉票兑日本金元从1比1跌倒了比1。
到了皇姑屯事件前夕，由于奉票的超发。奉票兑金元已经达到了40奉票兑1金元。
由于通货膨胀，仅沈阳便有5089家商户无力继续维持纷纷停业。工人失业，商户破产。整个东北各个行业几乎倒闭了三分之一的企业。
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而现在发行的钞票，是奉票中最新的一种。名为‘四行联合准备库劵’
在1929年5月由东三省官银号，交通银行，中国银行，边业银行联合发行。持有‘四行联合准备库劵’者，可以在上述四家银行进行无限制进行兑换。
由于可以兑换，所以奉票币值迅速稳定，而在中东路战争的压力，以及日本人的做空下。‘四行联合准备库劵’能够兑换大洋的比例也正在下跌。