第9章 如何估值

作者:离月上雪 加入书签推荐本书

然后这个情敌还是个混混,本来只是想教训下他,结果一个不小心把这个年轻人给捶死了,于是也就没有后面的收入了。

当然这样的事件发生概率极低,不过也不是完全不可能发生,就像人民广场上突然飞来的黑天鹅一样。

人的命运是不可精准预测的,资本市场亦然。

pe只是在控制了一堆变量以后,告诉我们:目前这家公司值多少钱。

既然是市场给出的价格,那么这个价格自然就会随着市场行情波动,而且不同公司之间差异也比较大,有些公司护城河很长很宽,竞争对手少,产品又好,市场上的投资者愿意高价买这些公司,故市场给出的pe在30以上。

而有些公司常年受冷落,pe徘徊在10附近,一趴不动就是好多年,只有遇上个大牛市才有可能被吹起来一下。

作为投资者,我们要正确看待pe。

虽然很多书上说高于30倍的pe基本就是高估了,低于10的pe就基本可以买进了,但也不是绝对的,很可能你买了一个pe小于10的公司,你以为捡了一个大便宜,谁知你买入后发现它的股价三四年都不涨,有些不仅不涨,反而还变成st然后直接退市了。

从历史来看,上证指数的平均市盈率为25.34,创业板指数的平均市盈率为56.67,标普500的平均市盈率为15.95,纳斯达克的平均市盈率为27.32。

我们发现,不同国家不同公司的不同板块里上市的公司,市场基于的平均估值往往不一样,但如果我们将时间拉得足够长,就可以得到一个分板块的pe平均数,这个平均数可以模糊地告诉我们,某个指数目前究竟是高估了还是低估了。

截至2021年9月24日,沪深300的市盈率为14.06,历史平均市盈率为16.03,差异不是特别大,可以说目前沪深交易所这300支指数成分股的平均市场估价大体等于历史平均水平,虽然有点低估,但价格也不算特别诱人。

(注:以上的平均市盈率法只是一个粗略估计,本书往后会给大家介绍得更详细,比如教大家什么是静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率与pe百分位)

(2)市盈率相对增长比率(peg)

peg是有pe衍生出来的一个比率,由股票的未来市盈率除以每股盈余(eps)的未来增长率预估值得出。

与市盈率pe的理解一样,peg越高,公司的股价就越可能被高估。

(注意:peg的分子与分母均涉及对未来盈利增长的预测,不过既然是对未来的预测,出错的概率自然也就大)

刚才说的pe其实更适用于看整体,比如上文提到的宽基指数,但用于做个股研究没那么有效了,毕竟每个公司发展速度不一样,发展环境也不一样,单独看个pe或者把pe搞个平均数意义不大。

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