母的数值调小一点，分子的数值调大一点，出来的商一定是比原来小的。
比如一家企业值100块，每年可以以15%的速度增长，但因为我们想要安全边际，所以尽管这家企业可以每年增长15%，我们都只按它能增长7%来计算，这样企业的价值就被严重低估，比如我们算出来的数值是50块，那么当市场先生有天真的给我们报价50块以下时，我们就直接买入即可，因为这项交易有足够的安全边际。
其实巴菲特经常以低于50元的价格买入那些价值100元的股票，他看准了，再加上企业本身不错，就重仓并长期持有，这种打法其实风险是低于多元化投资的，因为安全垫足够厚。
不过现实生活中真的要去运用现金流贴现法还是比较复杂的，如果公司大一些那我们就必须要分业务板块进行单独估值最后再一起汇总起来，毕竟同一家公司旗下不同业务的盈利增速和市场前景都不一样。
比如.morgan给阿里估值就分了四个业务模块，下列数据摘自2021年12月31日jp给阿里出具的估值报告：
“ourjun-22sotp-basedptofus$210(afterrounding)includes:us$100shareforthecorcebusiness，us$57shareforclouputingservices，us$4sharefodiaandentertaint，us$31shareforitsequityinvesnts，andus$17sharefornetcash.”
大致翻译：阿里电商业务估值是每股100美元，云计算业务时每股57美元，娱乐传媒业务是每股4美元，股权投资是每股31美元，净资产是每股17美金，故阿里截至2021年12月31日的估值是每股210美元。
大型券商和外资投行定期都会发布估值报告，这些报告里的数据有些是按现金流贴现法算的，有些是按市场比较法或者其他方法计算的，总之如果我们要知道估值人家专业机构都帮我们算好了，根本不用自己动手。
但是这些估值报告其实说白了都不太靠谱。
有人会问既然不靠谱那为什么大型机构还是要每个季度甚至每个月都发布一次估值报告？
哦，呵呵，那是因为投资者想看。
比如你，当你知道了有这种估值报告存在，你就会忍不住经常去看。
市场有需求，自然就会有供给。
这些报告并不是分析师们自己想写，或许一个刚毕业的分析师很想写，但写着写着他就会意识到看似逻辑极为严谨的报告没多大的实践意义。
就比如给阿里的这个报告，可比公司选的是ebay和亚马逊，这三家公司虽然都做电商，但无论是体量还是面对的市场都很不一样，当然报告里对于阿里