是集结熙河路经略使刘锡、秦凤路经略使孙偓、泾原路经略使刘琦、环庆路经略使赵哲以及吴玠等于陕西富平，合计五路大兵，共有四十万人，战马七万匹，要与金兵决一大战。张浚令刘锡为统帅，先行出发，自己率各军为后应。
统制王彦进谏道：“陕西兵将，不相联络，不便于合作一气。如果一起出战，一有挫失，五路都将损失殆尽。不如令各路分屯要害，等敌军入境，再檄令各军来增援。万一不能打赢，也不会有大的损失。”张浚却不以为然。刘子羽又说不可这样做，张浚于是慨然道：“我岂不知此理？但东南战事还在危急只之中，我也是不得已而出。如果此处击退了金虏，将来就西顾无忧，东南可以专力御寇了。”
吴玠、郭浩又都入谏，张浚仍然不从，于是麾军出发。前队进次富平，刘锡会集诸将，共同商议出战方法。吴玠道：“兵以利动，此间一带平原，容易被敌军所乘，恐怕有害无利。我们应当首先占据高处，凭险为营，方保万全。”各将多说这是迂论，齐声说道：“我众彼寡，营前的泥淖可阻碍金军骑兵，纵有铁骑前来，也无法驰骋，何必转移到高处！”刘锡因为众议不同，也不能定夺。
正当宋军在迟疑之际时，金娄室却亲自统领金军猝然而至。他们移土担柴，填泽铺路，很快泥淖被夷为平地。金军骑兵纵辔而过，进逼宋将各营。金兀朮也率众赶到，与娄室分为左右两翼，并列阵待战。刘锡见敌军已逼近，当命开营接战。吴玠、刘锜等迎战敌军左翼，孙偓、赵哲等迎战敌军右翼。
金兵左翼是金兀朮的部队，刘锜、吴玠两人身先士卒，奋勇冲突，敌军前披后靡。金兀朮麾下的部众，虽然也经历过百战，这时也不免有些怯意，渐渐退后，金兀朮也捏了一把冷汗。金娄室领着右翼和孙偓、赵哲两军厮杀，孙偓倒是亲自指挥，坚持不退。可是赵哲胆小如鼷，躲在军队后面。他的表现被金娄室看出破绽，于是率领铁骑直奔赵哲所部。赵哲慌忙逃去，部众也跟随他奔走。
如此一来，孙偓的军队也被牵动，不能支持，顿时崩溃。刘锜、吴玠两军，看见右边尘土大起，已是惊心。金娄室杀败了孙、赵，又赶过来援应金兀朮。他们合力攻击，刘锜、吴玠也招架不住，纷纷败走。统帅刘锡见四路都败，哪里还有心恋战，当然退走。
张浚驻扎在邠州，专门等待消息。忽然见败兵陆续逃回，他知道邠州也立足不住，只好退保秦州。等他会见刘锡，痛加责备。刘锡归罪于赵哲，张浚于是召赵哲到来，把他正法，并将刘锡谪窜，安置于合州，令刘锜等各回本镇，上书赵构，自己请求待罪。不久，接到赵构的手诏，大
多慰勉的话，张浚更加愤激。
各军刚刚被打败，金兵气焰嚣张。泾原诸州，大多被金兵攻陷。还有叛将慕洧，引领着金兵今入环庆路，攻破德顺军。张浚查看手下，只有亲兵一二千人，哪里还能再战？再说警报日日传来，连秦州也难以保守。张浚没奈何，只得再退到兴州。有人说兴州也