2022 06 25 周六

作者:醉落拓 加入书签推荐本书

主流做法;第三类是把债务货币化,政府加大财政支出去刺激经济,由财政部发债融资,央行直接印钱买过来,无需其他金融机构参与业务需支付利息,这便是所谓“赤字货币化”。“赤字货币化”的核心,是用无利率的货币暂代有利率的债务,以政府预算收支的数量代替金融市场的价格来调节经济资源配置。我国目前的货币政策比较谨慎,国务院和央行都数次明确表态不搞“大水漫灌”“不搞竞争性的零利率或者量化宽松政策”,主要原因可能有二:第一,政府不愿看到宽松的货币政策再次推高房价,“房住不炒”是个底线原则;第二,货币政策治标不治本,无法从根本上解决债务负担背后的经济增速放缓问题,因为这是结构性的问题,是地方政府推动经济发展的模式问题。我国的债务问题是从出口和投资驱动的经济体系的产物,最近几年围绕供给侧结构性改革所推行的一系列重大经济金融改革,包括严控房价上涨、“资管新规”、限制土地投资、债务置换、“反腐”、国企混改等,确实有效遏制了新增债务的增长,但是高度依赖负债和投资的发展模式还没有完成转型,因此限制债务量限制了这种模式的运转,但并不会自动转化为更有效率的模式,于是经济增速下滑。限制债务增长的另一项根本性措施是资本市场的改革,改变以银行贷款为主的间接融资体系,拓展直接融资渠道,既降低债务负担,也提高资金使用效率。

总的来说,我国债务风险的本质不是金融投机的风险,而是财政和资源分配机制的风险。最近几年的改革着力于让市场在资源分配中,尤其是在土地和资本等要素配置中起更大作用。

还好多带了张活页纸,不然还不够用。

今天确实有晚霞,但只是小小的一团。

第一次遇见只有男生的教室。

为明早尽早出发,所以今晚便将日记码完保存起来了。

总有一些东西,要用消失来证明它的珍贵。

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